他們為何拒絕上市— 未上市企業 | 美體產業公開資訊

1999年2月1日—上市，是企業經營的萬靈丹？許多上市公司的光環因不景氣而褪色，股價甚至跌破股票面額。自有資金比例高的奇美、金車與上海商銀，未上市， ...

發布時間：1999-02-01

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經濟寒流來襲，股市感冒，企業連連打噴嚏。 　有人咬牙硬撐，希望寒流趕快過去，有人藉交叉持股來護盤，最後掏空公司，爆發數十億元的違約交割案。 　哀鴻遍野中，遠在台南，數十年來堅持不上市的奇美實業，依然神閒氣定，不僅不受股市和景氣影響，反而繼續大舉投資擴張。 　高居一九九八年《天下雜誌》一千大製造業排行第二十二名，年營收三百多億，以石化起家的奇美最近跨足光電產業，投資奇晶光電和奇美電子兩家公司來生產液晶顯示器（LCD）和濾光片。 　因為經濟不景氣，地價下跌，所以廠房土地的取得成本變低了，此外，銀行的利率走低，他們也藉此拿到便宜的資金。更因為亞洲金融風暴，原本韓國、日本去年計劃要蓋的十九個液晶顯示器工廠都告停擺，所以連機器設備也都變便宜了。 　奇美副總經理林榮俊指出，許文龍董事長向來的經營哲學中，認為只有實在耕耘賺來的錢，才是錢。景氣好的時候，在股市中大撈一筆，不稀奇，景氣差的時候，還能賺錢，才是真正的企業。 　林榮俊解釋，奇美向來有多少錢做多少事，「如果一開始就吃興奮劑，最後就戒不掉了，」他比喻公司不慣舉債投資。 　正因為奇美過去一直專注本業經營，獲利率高，因此累積了許多資本，與銀行間的關係良好，所以資金向來不虞匱乏。奇美兩百億的投資中，向銀行聯貸取得九十億，其餘一百一十億都是自有資金，絲毫不勞股市之手。

期待又怕受傷害

　但奇美畢竟是異數。 　隨著台灣的資本市場規模愈來愈大，公司股票上市，成為許多企業家心中的夢。 　除了代表公司的經營能力獲得肯定、知名度因此提高、推展業務較方便、容易吸引人才外，最誘人的莫過從此可以直接向大眾募集資金，放手拓展事業。 　因此，股票順利上市當天，公司內喜氣洋洋的慶祝活動，總辦得像婚禮一樣熱鬧。報上刊出協力廠商和往來金融機構祝賀上市成功的廣告，像在祝福企業和股市白頭偕老。 　但企業和股市的結合，並不表示從此可以過著幸福快樂的日子。 　去年台灣有五十幾家企業新上市，但現在多數業績沒有成長，股價甚至跌破票面價。 　在既期待又怕...