品安(8088)，今年營運有望復甦？ | 美體產業公開資訊

品安(8088)，今年營運有望復甦？...品安(8088)為台灣記憶體模組積體電路快閃記憶體代工廠，除了以自有品牌Panram銷售記憶體相關產品外，也接受OEM/ODM​訂單 ...

品安(8088)為台灣記憶體模組積體電路快閃記憶體代工廠，除了以自有品牌Panram銷售記憶體相關產品外，也接受OEM/ODM訂單。生產基地位於基隆七堵，目前共有18條SMT產線。

主要產品為記憶體模組，應用於桌上型電腦、筆電、伺服器、消費性電子產品。

快閃記憶體則應用於指紋辨識碟、快閃記憶卡、隨身碟、SSD及讀卡機等。

至於OEM/ODM訂單代工收入的毛利率較低，客戶主要為金士頓(品安的法人股東)。

之前為什麼衰退？

品安為記憶體代工模組廠，向上游採購各種記憶體晶片，與其他零組件(例如被動元件)組裝之後交貨給代工客戶，或者貼上Panram自有品牌銷售。

看這個產業不能只看營收，因為採購來的原料成本變動才是影響獲利的最重要因素。

比如說，當DRAM晶片缺貨、價格上漲的時候，雖然品安也可以向客戶調漲整個DRAM模組價格，但是原料成本上升也會擠壓到獲利。

就像之前晶片價格上漲、連原本價格穩定的被動元件也大漲，使得品安雖然營收增加，但是獲利反而下滑。

近四季營運穩定

品安在2017~2018年的時後營運狀況不好，即使當時EPS看起來是賺錢的，你從營業現金流就可以看出異常，股價從20元跌到9元。

不過隨著公司調整庫存與毛利率之後，現金流穩定回升，這是很重要的判斷，因為它會告訴你轉機是來真的還是假的、股價是漲真的還是假的。如果公司股價看起來落底反彈，而現金流狀況一樣差勁，不管股價呈現W底或是U型反轉，都是假的! 現金流出的公司遲早跌回來。

...