成霖已無併購費用、獲利可望成長，但疫情為變數 | 美體產業公開資訊

2020年3月12日—水龍頭及陶瓷衛浴設備大廠成霖(9934)於3月5日董事會通過去(2019)年...展望未來，成霖表示，至少在少了併購的一次性費用下，原本預估今年 ...

MoneyDJ新聞 2020-03-12 13:24:10 記者 邱建齊 報導

董事會也已通過將在5月29日召開股東常會，惟股利配發比率仍未定，有待下次董事會決議。雖然成霖前2年配息率均在75%左右，但法人表示，因合併墨西哥廠需投入18億元的資本支出，因此預估今(2020)年股利配發率將在5成上下、約配發0.5元現金，若以今(12)日平盤14.7元股價換算，隱含現金殖利率3.4%。

成霖主要產品營收佔比包括龍頭與花灑41%、陶瓷33%、廚房套件(含套裝出售之整體廚房系統及廚用設備)2%、其他(包括衛浴配件、傢俱櫥櫃、配銷勞務等業務收入)則有24%(見下圖,成霖法說)。就區域別，北美佔54%為最重要市場(大多為美國、加拿大只佔小部分)，歐洲38%、亞洲6%以及其他2%。

成霖目前主要生產基地有3處，包括在中國的山東美林、深圳成霖，以及去年才併購的墨西哥廠；五金件主要在深圳，其餘兩處生產陶瓷件為主，年產能分別為山東300萬套、墨西哥100 萬套(原為外購)，未來總產能將由年產400萬套增加至600萬套。公司業務型態涵蓋自有品牌(包含北美的Gerber 與歐洲的LENZ等專業衛浴產品)、OEM與品牌代工(為連鎖零售商的貼牌產品以及OEM/ODM客戶代工)、英國PJH(主要營業項目為廚衛產品物流與售後服務)。...