南部地區有潛力的營建股 | 美體產業公開資訊

聯上建築集團包含一間上市建設公司，聯上開發，代號2537，一間上櫃建設...該建案位於台南永康熱門的大橋重劃區，號稱50億總銷，依據2019年10月新聞報載， ...

以下報告為本人的研究心得，所提及的股價為本人的投資判斷標準，並非買賣建議。投資有賺有賠，投資人仍須自行研究判斷。

一 簡介 

聯上建築集團包含一間上市建設公司，聯上開發，代號2537，一間上櫃建設公司，聯上實業，代號4113，甲級營造廠－美力營造股份有限公司，聯立建設、聯捷建設及其他建設事業，教育事業－小叢林幼兒園，飯店－Hotel dua及商場－MLD台鋁。

聯上於1998年成立，2003上櫃，董事長為蘇永義先生，原為高雄代銷業者，之後跨足建築領域，入主榮睿，之後更名聯上生技(4113)，又取得春池的經營權，後更名聯上發(2537)。原本是靠幫建商操盤賣房，逐漸累積忠實客戶後，也向建商學習土地開發，累積財富後，開始購地養地，後來自己變成建商。

二 財務狀況

截至2019年6月底，資產金額84億，74億為存貨，占9成。存貨中賣不掉的待售房地有8億，金額不高，代表建案銷售順利。此外，帳上有2億元的現金，1.8億的投資子公司都會生活開發。若都會生活開發破產倒閉，聯上將損失EPS0.85元。

短期借款33億，應付公司債5億，金融負債約占資產總額的50%，負債比率不高，借款利率區間位於1%到2.5%，財務負擔不大。流通在外股本21億，算是中型的建設公司。

由於公司擔心政府一連串的抑制房價政策會影響到獲利，部分建案暫緩推案，一方面導致帳上閒置土地過多，另一方面造成2016年到2018年的獲利大幅衰退，間接影響股利發放金額，詳表一，導致股價下跌至每股淨值以下。

表一 歷年獲利與股利表

發放年度