欣興二度火災外資2原因不降目標價 | 美體產業公開資訊
2021年2月5日—欣興二度火災外資2原因不降目標價...PCB大廠欣興二度發生火災,3家美系外資出具報告指出,短期恢復進度恐延遲,但對生產、營收影響有限,且 ...
PCB大廠欣興二度發生火災,3家美系外資出具報告指出,短期恢復進度恐延遲,但對生產、營收影響有限,且持續看旺ABF、BT產業前景,未改變評等與目標價。
欣興表示,山鶯廠2月4日發生火警,起火點及起火原因尚待鑑定,由於和去年10月28日起火的是同一棟廠房,初估無增加重大損失。
欣興今天股價開盤震盪,早盤拉升,漲幅約2%,至86.2元。
美系外資指出,欣興山鶯廠的原始產能主要用於FCCSP和WBCSP,占公司去年上半年總收入的6%,欣興2019年在BT產業擁有約12%的市占,據估計,山鶯廠的大火影響其BT總產量的20%至25%左右,占全球產能的2%至3%。
不過,美系外資補充,由於山鶯一廠自2020年10月下旬以來已停產,短期內對生產、收入影響有限。不過,仍需密切注意火災是否影響附近的山鶯廠2廠、3廠的生產線或庫存。
根據欣興在2020年10月火災後恢復山鶯廠的時間表,原訂今年第2季度安全評估,第4季度設備進廠,並在2022年第2季度恢復生產。但在2月4日的火災後,有可能推遲。
對於ABF行業,美系外資認為,欣興2月4日的火災對未來3至6個月的產業供需影響有限,除非山鷹2號廠或3號廠(均生產ABF基材)受到重大損害。對於BT行業,由於欣興已與客戶積極合作,將產能轉移到蘇州和新豐的其他工廠,因此影響有限。
整體而言,美系外資認為,火災短期內對欣興不利。但是評估ABF產業上升趨勢和欣興為主要受益者,維持「買入」評等、目標價新台幣150元。
另一美系外資持類似看法,但認為最近的火災,恢復工作可能會推遲,因為在恢復產能前,地方政府還需要進一步調查,由於不確定性較大,重申「低於大盤」評級。
另外,該美系外資認為,ABF需求看起來強勁且供不應求,預計ABF訂單的能見度可到今年第4季度,但臻鼎-KY將在2022年下半年進入ABF IC載板行業,對欣興是風險。
第3家美系外資指出,欣興4日的火災沒有損害生產設施,但潛在的影...
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