宜特股價5年來去一場空？搭上半導體熱潮傳出好消息！ | 美體產業公開資訊

2019年12月13日—宜特主要的業務是電子檢測驗證服務，如電路修改、樣品製備、故障分析、材料分析、可靠度檢測……等，可以服務的公司包含上中下游，另外 ...

文／陳啟祥／MONEY錢

宜特主要的業務是電子檢測驗證服務，如電路修改、樣品製備、故障分析、材料分析、可靠度檢測……等，可以服務的公司包含上中下游，另外也有MOSFET晶圓後段製程的能力，這是一家我定期有在追蹤的公司，從2014年擴廠開始注意，看著他股價從3x多拉到上百，但宜特為了迅速擴建新的產線，財務槓桿開太大，營收雖然一直往上衝，巨大的折舊金額拉住了獲利的後腳，每當財報公佈之後，低於預期的成績讓宜特在2018年一直走弱，最後10月股災補上最後一刀，來到了33元，回到了5年前的低點。

▲（圖／翻攝自MONEY錢）

雖然以股價來說，可以說是5年來去一場空，而以經營的角度來看，五年來宜特在廠房和設備的擴建上，有不少的成果，依財報內容來看廠房設備從14億，到19Q3年增加為53億，主要是整合及新建在竹科的二個廠房，一廠整合公司所有的實驗室機台，專門處理檢測驗證服務，二廠則為新建的MOSFET晶圓後段整合服務，新建的廠房資金由銀行借貸及公司債支付，目前宜特有二筆可轉換公司債分別是

宜特四 發行日2016.12.5 - 到期日2019.12.5 發行四億，轉換價103.9元，依19Q3財報，還剩下3.99億

宜特五 發行日2017.10.30 - 到期日2020.10.30 發行15億，轉換價130元，依19Q3財報，還剩下約14.4億

這二筆可轉債都是在當時股價很高時發的，以目前的情況來看，今年12月到期的宜特四，剩下的部份應該沒有轉換的可能性了，也就是說，在12/5要償還3.99億，目前帳上現金為9.5億，支付宜特四的贖回應該是沒有問題，但是，為了這些準備償債和營運準備的現金，是從何處來呢？

是找股東要的！

於是宜特在今年(2019)7月申報增資，將以36元的價格發行新股3萬張，以宜特增資前的股本約6.4億來算，這次的增資行為一口氣要增加45%的股本，而且也讓股權結構更加散亂，說真的，以外部股東的立場看到這真的會嘆...